九游体育娱乐网特朗普政府将对外加征关税-Ninegame-九游体育(中国)官方网站|jiuyou.com

发布日期：2025-12-19 10:11    点击次数：111

本文来自：华尔街见闻，作家：李丹九游体育娱乐网，原文标题：《鲍威尔：经济强盛，好意思联储无需急于降息，只怕辰了解特朗普策略影响》，题图来自：AI 生成

著作摘记

鲍威尔称经济强盛，好意思联储暂不降息。

• 鲍威尔合计好意思国经济发扬强盛，无需急于降息。

• 国会扶直好意思联储零丁性，评估特朗普策略成果。

• AI 时间将影响坐褥力，银行严慎实施。

共和党拿下国会两院、特朗普来岁有更大权利本质策略贪图后，好意思联储主席鲍威尔首度发声，称近期好意思国经济发扬"终点好"，给了联储严慎降息的空间，降息不急于一时，况且联储只怕辰先了解评估改日特朗普出台策略的经济影响，再作出反映。

当地时辰 11 月 14 日周四，在好意思国达拉斯联储参与足下的同当地企业首领对话中，鲍威尔表现，好意思国的经济近况并莫得暗意联储需要急促中地降息。因为经济发扬强盛，是以联储能严慎议论有料想打算。通往联储通胀见地 2% 的说念路只怕是七高八低的。

"经济莫得发出任何需要咱们急于降息的信号。咱们现时看到的经济强盛，让咱们有才略严慎地作念出决定。"

鲍威尔表现不急于降息后，对利率出息明锐的两年期好意思国国债收益率短线上扬 3 个基点，靠拢 4.32%，好意思股尾盘一度上测 4.37%。好意思股午盘小幅转涨逾 0.1% 的现货黄金短线下挫苟简 6 好意思元，至 2570 好意思元一线，日内重新转跌。好意思元指数涨幅扩大。

鉴于特朗普竞选时提议的贪图，商场瞻望，特朗普政府将对外加征关税，对内大边界落幕罪人外侨，减税加重财政赤字，这些被视为推升通胀的措施。因此，在特朗普胜选后，好意思联储可能因通胀风险而放缓降息就成为热议话题。

本周三公布的 10 月好意思国 CPI 增长合适商场预期。华尔街分析师合计，CPI 数据险些不错确保好意思联储 12 月会不绝降息，但商场还需评估特朗普上台后对通胀形成的影响，那可能导致联储来岁减速降息脚步。

同在周三，前好意思国财长萨默斯申饬，要是特朗普坚执竞选时间所说的答允，好意思国将际遇比 2021 年更严重的通胀冲击。那可能意味着两位数的通胀，是"数十年未见的通胀危急"。

萨默斯 2021 年曾准确预测好意思国上轮大通胀，其时他申饬，拜登政府的疫情刺激贪图具有通胀性，1.9 万亿好意思元的救助贪图将创造弥漫需求并导致经济过热。可拜登政府无视了他的申饬，合计通胀仅仅"暂时的"。萨默斯表现，但愿特朗普能吸取训戒、相易贪图，幸免导致通胀。要是最终通胀卷土重来，好意思联储不会容忍。

劳能源商场目的回到改造常水平，通胀将不绝朝见地下落，利率旅途取决于数据和经济出息

本周四评价经济时，鲍威尔称，好意思国的经济表当今全球主要经济体中名列三甲。

具体到服务方面，本月初公布的 10 月好意思国非农服务东说念主口增长令东说念主失望，鲍威尔将此主要归因于东南部的飓风碎裂和波音这种大公司的职工歇工。他合计好意思国的劳能源商场仍处于"踏实状态"。从许多目的来看，已回到与充分服务见地一致的"改造常"水平。

鲍威尔指出，平静率一直在高潮，但近几个月趋于慎重，按历史法式来看仍处于低位。

"供应情景改善扶直了经济的强盛发扬， 畴昔五年劳能源飞快增长，坐褥率增速越过了疫情前二十年的水平，使经济在不致过热的情况下仍能快速增长。"

同期鲍威尔表现，跟着服务数据越来越接近中性水平，官员们可能会议论减速降息门径。他说："要是数据告诉咱们要减速少许，那么减速速率似乎是理智之举。"

在通胀方面，鲍威尔指出通胀"深广"有所改善，并指出好意思联储官员瞻望通胀将不绝回落至联储的见地 2%。他说："通胀率正在更接近咱们 2% 的长久见地，但尚未竣事，咱们致力于完成这项责任，在劳能源商场情景大致均衡且通胀预期精好意思锚定的情况下，我瞻望通胀率将不绝朝着 2% 的见地下落，尽管时而会出现轰动"。

鲍威尔莫得就下月好意思联储货币策略会议降息的可能性发表指摘。本周四的期货商场订价显现，来去员瞻望，好意思联储 12 月降息 25 个基点的可能性约为 70%。

鲍威尔重申，改日好意思联储的有料想打算取决于数据，并莫得预设的旅途。他说，"策略利率的旅途将取决于行将发布的数据和经济出息演变情况"，又说，联储"正在跟着时辰的推移将策略转向更中性的环境。但竣事这一见地的旅途并莫得事先设定。"

国会深广合计联储零丁性相等进攻，对特朗普政府的策略下论断为时过早

对于大选等政事层面的影响，对话中，鲍威尔表现，他在国会花了大宗时辰，国会两党议员深广合计，零丁的好意思联储对于尽联储所能为公众服务相等进攻。他说："咱们并不齐全。东说念主东说念主齐会犯错，但要是你的东说念主只专注于这项任务，不参与政事，你会赢得最佳的甩手。"

上周鲍威尔在好意思联储会后的发布会上淡化了大选春联储货币策略委员会 FOMC 策略的影响，称需要拭目而待。本周四对话中主执东说念主问鲍威尔，在共和党将同期把执国会两院和白宫的情况下，要是发现好意思联储的管当事者说念主员将减税手脚一个合理的假定纳入考量，联储的有料想打算者会不会对经济出息更有信心，大选甩手是否至少大幅缩短了联储评估合计的增长下行风险？

鲍威尔回话："我合计现不才论断为时过早。"

他评释说，好意思联储管当事者说念主员的劳动相等天真，便是及时作念出评估，像成本商场同样。联储有料想打算者会恭候更万古辰才智看到实质成果，是以不错敬佩的是，在 12 月的 FOMC 会议上，管当事者说念主员将先容联储所知说念的情况。但问题是，联储实质上并不知说念政府会实施哪些策略，联储知说念几个领域的策略将发生变化，却不知说念变化幅度有多大，不知说念变化的时辰范围。

至于财政策略，鲍威尔说，国会需要很万古辰才智通过一项磋磨的法案。他合计大选松抄本年可能不会产生任何经济影响，好意思联储只怕辰在对策略作出反映之前先评估策略变化对经济的净影响。他说："我合计咱们会严慎地更动策略，直到咱们有多得多的细目性为止。"

AI 的影响可能比咱们预期来得更晚且更大

在议论坐褥率高于趋势水平的一些原因时，鲍威尔说，生成式东说念主工智能（AI）敬佩会对坐褥力产生影响。生成式 AI 才刚刚起步。和联储打交说念的银行等公司还莫得的确部署它，他们相等了了其中的风险。而一些委果的组织料想，跟着时辰推移，生成式 AI 将在改日十年内创造坐褥力的爆发式增长，坐褥力的大幅增长。诚然也有怀疑论者合计那是夸大的成果。

接着鲍威尔说，历史老是显现，有更动就只怕间。它当先根柢不会出当今坐褥力的统计数据中，等它出现的时候是很久以后。因此他合计，AI 的影响可能比咱们预期来得更晚，况且影响比预期的更大。因为 AI 确乎是一系列超卓的发展，况且它显然好像取代现时由东说念主类完成的大宗劳动，包括受过精好意思造就的东说念主。

至于货币策略，鲍威尔合计 AI 不会对货币策略产生影响。他说，短期内，联储密切温雅劳能源。货币策略正在试图鼓动经济，试图保执充分服务和价钱安谧，试图使用联储的器具作念到这少许。两三年后，鼓动长久坐褥力的和联系到长久出息的实质上并不是好意思联储手中的器具。为了时间越过，好意思联储最能发愤作念到的便是创造宏不雅经济价钱安谧，也便是价钱安谧和精好意思、强盛、安谧的劳能源商场，这么东说念主们就不消总结通胀波动或高企。

主执东说念主提到，现时好意思联储监管的金融机构也在检会新的 AI 时间，议论到某些系统性风险可能会存在盲点，问这会不会加多监管的难度？因为 AI 就像黑匣子，好多时候，软件工程师或其他使用它的东说念主齐无法评释它是如何作念出决定的。

鲍威尔回话，这确乎产生了万般问题。从监管机构的角度看，好音讯是，银行相等了解这点。他合计东说念主们对待 AI 相等严慎，至少在受联储监管的银行是如斯。他们在如何实施 AI 时间方面相等严慎和三想尔后行，作念了好多劳动，况且并莫得在业务中大宗部署 AI。

鲍威尔说，各人齐在努力了解 AI 时间的发展标的、它有何才略、有何风险。要是你齐不知说念 AI 为什么作念出这些决定，你若何去向理贷款中的懊恼性甩手，是以这将是一个挑战。但他说，好意思联储很了了这少许九游体育娱乐网，银行亦然如斯。